华泰期货-国债期货日报：4月电力工程投资增加，超长债短期上行-240524

　　策略摘要

　　单边建议关注稳增长预期下的机会；套利建议关注流动性和经济预期修正过程中的收益率曲线陡峭化机会；套保建议关注长久期品种。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

　　核心观点

　　■市场分析

　　国内：关注降成本工作相关《通知》发布。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）1）昨日国债期货收盘，30年期超长期特别国债认购持续火热。30年期主力合约涨0.41%；10年期主力合约涨0.08%；5年期主力合约涨0.05%；2年期主力合约涨0.03%。2）国家能源局发布1-4月全国电力工业统计数据。截至4月底，全国累计发电装机容量约30.1亿千瓦，同比增长14.1%。1至4月份全国主要发电企业电源工程完成投资1912亿元，同比增长5.2%。电网工程完成投资1229亿元，同比增长24.9%。3）国家发改委发布《关于做好2024年降成本重点工作的通知》。通知称，推动贷款利率稳中有降。持续发挥LPR改革效能和存款利率市场化调整机制的重要作用，在保持商业银行净息差基本稳定的基础上，促进社会综合融资成本稳中有降。4）据央视财经消息，上海楼市交易活跃。上海在18日宣布下调个人住房公积金贷款利率，截至21日，5月份上海包括商住、住宅在内的二手房成交量超过11000套，其中上周成交接近4600套，环比前一周增长了25%。

　　海外：美国5月Markit综合PMI，欧元区5月综合PMI创新高。1）美国5月18日当周首次申请失业救济人数（万人）21.5，预期22，前值22.2（修正22.3），创下自去年9月以来最大连降记录。2）美国5月Markit制造业PMI初值50.9，预期49.9，前值50；美国5月Markit综合PMI初值54.4，预期51.2，前值51.3；欧元区5月综合PMI初值52.3，预期52，前值51.7；欧元区5月制造业PMI初值47.4，预期46.1，前值45.7；欧元区5月服务业PMI初值53.3，预期53.6，前值53.3。3）韩国推出26万亿韩元的芯片支持计划，以此促进其芯片行业发展。这一计划包括为某些投资提供17万亿韩元的财政支持以及税收优惠。

　　■策略

　　单边：2409合约谨慎偏空。

　　套利：关注宏观政策预期差对收益率曲线创造的扁平空间（+1×T -2×TS）。

　　套保：关注流动性压力对冲，空头可采用2409合约适度套保。

　　■风险提示

　　流动性快速收紧风险