方正中期期货-玻璃纯碱产业链周度策略-240414

　　【玻璃】

　　现货方面，上周国内浮法玻璃大部分价格上调，成交维持尚可，局部成交价格略松动。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】华北交投平平，沙河小板市场成交价格松动，大板部分期现货源有一定冲击，部分贸易商售价略走低。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）华东市场部分厂报价上调1-2元/重量箱，新价执行需跟进，局部走货较昨日稍放缓。华中浮法玻璃价格稳中小涨，湖南、江西个别厂报价上调1-2元/重量箱不等，市场交投氛围维持良好。华南市场企业部分上调1-2元/重量箱，企业以走货为主，个别企业近期仍有提价计划。

　　西南四川部分厂报价上调2-3元/重量箱，厂家出货维持良好。

　　供应方面，全国浮法玻璃生产线共计312条，在产256条，日熔量共计174365吨，较前一周减少1500吨。

　　库存方面，截至4月11日，重点监测省份生产企业库存总量为5620万重量箱，较前一周三库存减少569万重量箱，降幅9.19%，库存天数约26.62天，周度减少2.32天。重点监测省份产量1547.79万重量箱，消费量2116.79万重量箱，产销率136.76%。

　　从整体供需看，玻璃跌势难言逆转，近月合约冲高将为部分交割区域提供卖保机会。同时，沙河库存深度去化抬升玻璃估值，玻璃盘面博弈加剧，地区间现货差异可以用空5月多9月套利来表达。

　　【纯碱】

　　现货方面，国内纯碱市场走势平稳，市场交投气氛不温不火。天津碱厂基本恢复正常，河南骏化仍在检修中，杭州龙山化工计划4月17日起停车检修。目前多数纯碱厂家订单充足，部分厂家控制接单，市场中低价货源减少。下游需求一般，下游用户库存水平增加。

　　库存方面，截止到2024年4月11日，本周国内纯碱厂家总库存91.25万吨，上期数据91.68万吨，环比减少0.43万吨，跌幅0.47%。其中，轻质库存36.55万吨，重质库存54.7万吨。

　　利润方面，截至4月11日，华东联碱法纯碱毛利为480元/吨。华北氨碱法纯碱毛利为235元/吨。

　　浮法玻璃和光伏玻璃合计日熔量连创历史新高，碳酸锂等行业对轻碱需求畅旺，纯碱重质化率下降，夏季检修高峰到来前，累库拐点或将逐步显现。

　　纯碱波动加剧，考验边际成本线，建议需求方逢低买入套保，应对价格大幅波动风险