财通证券-电力设备行业：车网互动政策出台，探索有序充电及V2G模式综合示范，充电桩与电网均受益-240103

　　事件：四部委联合发布《关于加强新能源汽车与电网融合互动的实施意见》。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】意见指出，车网互动主要包括智能有序充电、双向充放电等形式，可参与削峰填谷、虚拟电厂、聚合交易等应用场景。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）发展目标为：1）到2025年，初步建成车网互动技术标准体系，全面实施充电峰谷电价机制，力争参与试点示范的城市2025年全年充电电量60%以上集中在低谷时段、私人充电桩充电电量80%以上集中在低谷时段。2）到2030年，我国车网互动技术标准体系基本建成，车网互动实现规模化应用，力争为电力系统提供千万千瓦级的双向灵活性调节能力。意见重点任务为推进核心技术攻关及提升充换电设施互动水平。

　　受益环节1：V2G模式提升了充电桩的价值量，我们认为掌握充电桩等关键设备技术及具备平台型优势的企业有望率先受益。从与车主的交互来看，运营商收取充放电的服务费，电动汽车还电时，会保证车主的盈利性，定价已成熟。

　　建议关注：1）特锐德：率先布局车网互动技术，光储充放检绿色能源示范站已投入使用，搭建光伏车棚、梯次储能、液冷超充、V2G充电桩等设备，积极发挥平台优势，从充电运营商身份向资源聚合商转换。2）通合科技：充电模块领先供应商，V2G技术带动模块价值量翻倍。3）绿能慧充：直流充电堆领航者，柔性功率分配助力有序充电，提升充电设备智能化水平。

　　受益环节2-电网：V2G模式增加调度难度，增加了对电网调度通信需求。从成本增加的角度来看，其一在通讯层面，目前推荐使用电力载波通讯模块，一个车端增加成本几十元，其二是算力服务器的投资，占主要比例；从增加收益角度来看，就近调度动力汽车相较于建立储能电站更加有利，主要体现在减少电网的线损费用、提高电网路的稳定性和规避电网的改造费用和延缓电网改造速度方面。

　　建议关注：1）国电南瑞：电力设备龙头，柔直换流阀受益。2）许继电气：布局新型电力系统关键领域，柔直换流阀受益。3）威胜信息：海内外同频共振，中标名列前茅。4）四方股份：电网投资稳健且新能源装机高增，盈利持续向好。5）平高电气：特高压优势维持，充分受益与电网投资加速。6）朗新集团：深耕电力能源消费领域，持续提供互联网化能源服务。

　　风险提示：V2G产业化不及预期；政策支持力度不及预期