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投资建议
商场客流恢复,同比降幅收窄。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】随着全国疫情陆续达峰,各地线下客流已逐步恢复,消费场景复苏趋势进一步确定。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)对比圣诞、元旦双节全国购物中心场均客流,同比2021年降幅从-50%收窄至-29%。分城市线级看,一线/新一线/二线/三线及以下城市元旦期间同比2021年客流分别-30%/-25%/-30%/-31%,其中新一线城市表现最佳。
以地铁客运量看,同样得到验证。截至1月5日,29个主要城市、4大一线城市十日平均客运量为4011万人次、2011万人次,分别为2021年同期的69.6%%、65.1%。
供给物流通畅,有效保障运力。从供给端看,2022年12月中旬物流曾短暂受到影响,但当前铁路/公路/港口货运量均已恢复至全年平均水平,仅航运仍有约30%的影响,整体恢复程度好于需求端。从邮政包裹业务量看,1月5日投递量/揽收量分别达到3.9亿件/4.0亿件,较2022年出现明显增长。
复苏方向明确,疫情压制减弱。短期内疫情冲击逐渐消弭,需求端恢复进程仍需持续关注,但复苏方向明确,有助于情绪修复。中长期来看,居民收入预期的改善是更关键的因素,将直接影响不同板块复苏节奏和幅度。行业配置上关注业绩韧性强、估值合理的:1)白酒;2)家电;3)化妆品。
行情回顾
涨跌幅:上周各行业多数上涨,家用电器(4.5%)、轻工制造(3.9%)、食品饮料(2.7%)板块涨幅居前。
成交额:大消费行业整体日均成交额1763.3亿元,周环比上涨14.3%,占A股整体日均成交额的21.7%。
交易动态
A股流动性跟踪:资金流出增大。股权融资-197.4亿元;股东增持-86.1亿元;新发基金+9.6亿元;融资资金-116.8亿元;陆港通资金+72.5亿元。
主力资金流动:各行业大部分呈现主力资金净流出状态,商贸零售、社会服务、传媒板块主力资金净流出金额居前。五粮液(食品饮料)、贵州茅台(食品饮料)、泸州老窖(食品饮料)主力资金净流入金额居前。
北向资金流动:上周各行业北向资金大多净流入,食品饮料、家用电器、传媒净流入额居前。贵州茅台(食品饮料)、五粮液(食品饮料)、美的集团(家用电器)北向资金净流入金额居前。
南向资金流动:上周纺织服饰、传媒、社会服务行业南向资金净流出居前。腾讯控股(传媒)、快手-W(传媒)、美团-W(社会服务)南向资金净流入金额居前。
市场情绪:融资交易占比6.8%(上期为6.2%);沪市换手率0.7%(上期为0.6%),深市换手率1.9%(上期为1.5%)。
基金仓位:偏股混合型基金估算仓位77.5%(上周78.1%),灵活配置型基金估算仓位60.4%(上周60.3%)。
热点题材:家用轻工、白色家电、网络游戏、抖音平台、在线教育。
风险提示
疫情反复风险、居民消费意愿不足风险、市场波动风险。
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