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简评:库存方面,本周45港进口铁矿库存14855万吨,环比增库50万吨,日均疏港量299万吨,环比下降8万吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在港船舶数99艘,环比增加6艘;港口区域总库存16355万吨,环比增加140万吨。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)本周样本进口矿总库存保持微幅增加,高库存依旧,符合预期。具体来看,除了钢厂环节延续低库存之外,受高到港压力的影响,周内压港以及港口矿石库存水平皆有增加。后期来看,钢企在保持低库存的同时,再度降低对于矿石的补库、疏港,叠加高发运、高到港仍将维持,则库存将继续在压港和库存环节累积。进而总库存压力依然不减。
需求方面,本周日均铁水产量236.8万吨,环比减产0.1万吨;247家钢厂高炉开工率81.5%,连续三周持稳;高炉炼铁产能利用率88.54%,环比下降0.03个百分点;钢厂盈利率环比再度增加2.2个百分点至54.1%水平。本周铁水微幅减产符合预期,后期来看,5月末仍是新一轮钢企复产集中的窗口期,预计至6月上旬铁水产出有望达到240万吨水平。对于矿石需求支撑预期仍在,但考虑到高到港与高库存的压力,预计后期铁水增产对矿价的上涨驱动力量有所减弱。
风险提示:降能耗、粗钢产量调控等政策因素扰动钢企生产节奏,进而影响钢企对原料的需求。淡季叠加利润再度压缩存在限制钢企产出释放的可能。
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