开源证券-社会服务行业周报：关注职教、高教板块，伊菲丹官宣全球代言人-240512

　　旅游：奥运盛事拉动出境复苏，五一假期国内旅游稳中有进

　　出行/旅游：出境：2024Q1签证签发量同比快增，4月后多国公布签证政策利好，格鲁吉亚、古巴等国，出境游目的地范围再度扩容；5月7日中国外交部宣布对法德意等12国短期入境免签政策延长至2025年底。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】出入境双向利好政策释放下，有望推动国际航运供需持续恢复，同时关注巴黎奥运会赛事催化出境客流复苏，有望带动暑期出境游恢复至2019年同期90%以上水平。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）五一假期：假期国内旅游出游人次/客单分别同比+7.6%/+4.7%，按可比口径恢复至2019年同期128.2%/88.5%，旅游下沉化、多元化结构性趋势明显，名山大川景区客流增长表现稳健；访港：本周（5.4-5.10）内地访客总入境人次达551937人，环比-40%；全球访客总入境人次（除内地外）169716人，环比-15%。

　　教育/酒店：关注职教、高教板块，“五一”酒店下沉市场增幅明显

　　教育：多邻国一季度营收增长超预期，2024Q1多邻国月活用户数达到9760万人，付费用户数740万人，同比+54%，“AI+教育”知识付费订阅市场空间广阔，中国教育公司布局正当时。2024年现代职业教育质量提升计划资金预算下达312.57亿元。大学生“回炉”职校学技能广受认可，超半数认为将增加就业机会。酒店：STR数据显示，2024年“五一”假期中国内地酒店入住率(OCC)指数对比2023年表现较弱，中端和经济型酒店的增长幅度明显，六成次级市场入住率超过70%。

　　水羊股份：御泥坊品牌全新升级，伊菲丹官宣全球代言人

　　（1）御泥坊：5月9日御泥坊召开品牌升级发布会，重磅发布“2+3东方肌肤方程式”品牌文化，研发独有原料黑参精粹，发布首瓶专为东方肌肤研发的抗衰精华：黑参胶原瓶，并升级品牌形象设计，突显东方之美，品牌形象焕新有望带动品牌业绩改善。（2）伊菲丹：5月9日官宣梁朝伟、刘嘉玲为品牌代言人，契合品牌内核。后连续3日到目前伊菲丹抖音旗舰店粉丝数高增，预计后续代言人对品牌声量的放大将进一步加速伊菲丹品牌触达目标客群，带来销量的快速增长和品牌势能提升。（3）Kenvue：2024Q1公司营收38.94亿美元/yoy+1.1%，有机增长1.9%，高于预期的37.9亿美元。皮肤健康与美容营收10.54亿美元/yoy-5.1%，但环比+5.3%，有所改善。期待公司自有+代理双轮驱动，带动业绩高增。

　　本周社服板块跑输大盘，检测、旅游类领涨

　　本周（5.6-5.10）社会服务指数-0.01%，跑输沪深300指数1.73pct，在31个一级行业中排名第27；2024年初至今社会服务行业指数-9.46%，弱于沪深300指数的+6.85%，在31个一级行业中排名第26。

　　推荐标的：（1）旅游：长白山；（2）教育：好未来、科德教育；（3）餐饮/酒店/会展：银都股份、米奥会展；（4）美护：科思股份、水羊股份、康冠科技、倍加洁。

　　受益标的：（1）旅游：九华旅游、三特索道、丽江股份、同程旅行、携程集团-S；（2）教育：新东方、学大教育、华图山鼎；（3）美护：巨子生物、爱美客；（4）运动：Keep。

　　风险提示：项目落地不及预期，出行不及预期，行业竞争加剧等。