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策略摘要
短期中性看待,可能有小反弹,长期逢高卖出套保。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】基本面来看,短期港口库存绝对量不算高、油制低利润下检修频发,当前国内乙二醇供应压力不大,平衡表去库下乙二醇低位买气尚可,对乙二醇价格存在一定支撑;但当前国外装置基本都已恢复正常,进口到港量也逐步回归高位,4月下~5月初预计主港外轮到货偏多,隐形库存显性化导致港口提货量不及预期,港口显性库存实际不去反累,这使得市场心态受压制。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)后续预期来看,短期4月底在下游低备货+阶段性补库需求下港口发货有好转迹象,关注隐形库存去化进展和港口发货节奏,若港口去库,短期价格可能会有小反弹,长期供应弹性下弱势震荡为主。
核心观点
■市场分析
周四主力合约在4450附近宽幅整理,EG现货基差09合约-100元/吨(-4)。
生产利润及国内开工,原油制EG生产利润为-2026元/吨(+7),煤制EG生产利润为17元/吨(-9)。
库存方面,本周四隆众EG主港库存85.8万吨(+4.5),本周一CCF主港库存88.7万吨(+0.5),主要原因是上周初长江口封航导致前半周到港量不如预期,周末集中到港。
■策略
短期中性看待,可能有小反弹,长期逢高卖出套保。基本面来看,短期港口库存绝对量不算高、油制低利润下检修频发,当前国内乙二醇供应压力不大,平衡表去库下乙二醇低位买气尚可,对乙二醇价格存在一定支撑;但当前国外装置基本都已恢复正常,进口到港量也逐步回归高位,4月下~5月初预计主港外轮到货偏多,隐形库存显性化导致港口提货量不及预期,港口显性库存实际不去反累,这使得市场心态受压制。后续预期来看,短期4月底在下游低备货+阶段性补库需求下港口发货有好转迹象,关注隐形库存去化进展和港口发货节奏,若港口去库,短期价格可能会有小反弹,长期供应弹性下弱势震荡为主。
风险
地缘冲突,原油价格波动,煤价波动情况,下游需求韧性持续性
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