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策略摘要
中性。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】聚烯烃期现价格窄幅震荡。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)PE下游农膜开工率为17%,环比下降2%,PP下游塑编开工率44%,环比下降1%,现阶段处于淡季,其他下游终端开工大体维持,需求持续走弱。检修装置陆续重启,装置减损量下滑,PP新增产能放量,供应端承压。原油偏弱震荡走势延续,丙烷价格小幅走高,PDH制PP利润尚可,成本支撑偏弱。预计聚烯烃窄幅震荡。
核心观点
■市场分析
库存方面,石化库存86万吨(-1)。
基差方面,LL华东基差在-20元/吨,PP华东基差在-50元/吨。
生产利润及国内开工方面,国际原油价格走弱,丙烷价格小幅走高,油制PE生产利润盈利,PDH制PP生产利润尚可,成本端支撑走弱。中科炼化35 PE装置、大连石化27 PP装置重启,PE与PP开工负荷提升。
进出口方面,LL进口窗口打开,PP进口窗口关闭。
■策略
(1)单边:无。
(2)跨期:无。
■风险
地缘政治影响,原油价格波动,下游需求恢复情况。
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