华泰期货-饲料日报：基差持续走缩，豆粕偏强震荡-240524

　　粕类观点

　　■市场分析

　　期货方面，昨日收盘豆粕2409合约3622元/吨，较前日持平；菜粕2409合约2923元/吨，较前日下跌17元/吨，跌幅0.58%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】现货方面，天津地区豆粕现货价格3500元/吨，较前日持平，现货基差M09-78，较前日持平；江苏地区豆粕现货3460元/吨，较前日持平，现货基差M09-138，较前日持平；广东地区豆粕现货价格3520元/吨，较前日上涨10元/吨，现货基差M09-102，较前日上涨10。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）福建地区菜粕现货价格2900元/吨，较前日上涨20元/吨，现货基差RM09-23，较前日上涨37。

　　近期市场资讯，美国国家海洋和大气管理局最近发布的未来三个月天气展望显示，预测整个6月、7月和8月美国几乎每个州的气温都将高于正常水平，其中西部地区出现高于平均温度的几率最高，气温较高的地区降水量也将低于平均水平。Anec表示，基于船运计划数据预测，5月19日-25日期间，巴西大豆出口量为389.97万吨，上周为286.01万吨；豆粕出口量为47.19万吨，上周为50.08万吨。

　　昨日豆粕期价震荡运行，从整体上来看，当前巴西方面洪水对于产量造成的影响对于市场仍有一定支撑。美国方面的播种进度较历史同期也略微偏慢，后续仍需持续关注。国内方面，当前巴西升贴水维持坚挺，对于豆粕下方的支撑作用较为明显，但是下游油厂库存开始进入累库阶段，现货需求较为疲软，因此现货价格略显疲软。后续仍需重点关注油厂的库存及开机情况，以及升贴水的变化情况，以及天气端对于南北美的影响情况，预计短期内豆粕价格或仍将偏强震荡运行。

　　■策略

　　单边谨慎看涨

　　■风险

　　到港压力完全释放